摘要：2015年對(duì)黃金而言又是糟糕的一年，臨近年終下跌12%至每盎司1060美元，觸及自2008年來(lái)最低年終價(jià)格，這是黃金連續(xù)第三年下跌。展望未來(lái)，黃金是否會(huì)持續(xù)低迷或出現(xiàn)反彈？讓我們來(lái)了解一下近期黃金市場(chǎng)，并看看其將對(duì)2016年甚至未來(lái)金價(jià)產(chǎn)生什么影響。

2016年黃金市場(chǎng)動(dòng)向?qū)⑷绾危?/p>

大多數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)2016年金價(jià)依然大幅看空。去年，黃金因一系列基本面因素而下跌，包括不良地緣政治事件和全球金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。與其說(shuō)仍被認(rèn)為是避險(xiǎn)資產(chǎn)，還不如說(shuō)黃金遭遇和其他大宗商品一樣的命運(yùn)，2015年表現(xiàn)糟糕。

展望未來(lái)，許多黃金市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)同樣的情形將使黃金保持低迷。黃金展望的另一個(gè)消極跡象是2016年開(kāi)年股市暴跌，黃金并沒(méi)有出現(xiàn)大反彈。

過(guò)去幾年幾個(gè)主要因素使黃金市場(chǎng)承壓，2016年也將繼續(xù)影響黃金市場(chǎng)。

第一，美元強(qiáng)勁仍使黃金承壓。黃金的大量需求來(lái)自海外市場(chǎng)，但由于許多海外外匯市場(chǎng)疲軟，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格并沒(méi)有國(guó)外黃金下跌得多。實(shí)際上，在一些美元強(qiáng)勁的國(guó)家，2015年國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格還是有所上漲。這些國(guó)家外匯交易與主要大宗商品價(jià)格如黃金和石油密切相關(guān)，包括加拿大和澳大利亞在內(nèi)。

第二，美國(guó)收緊的貨幣政策仍是影響黃金的關(guān)鍵因素。2015年12月，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行10多年來(lái)首次加息，這表明美聯(lián)儲(chǔ)最終實(shí)施了收緊的貨幣政策。近期全球面臨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)，一些投資者希望美聯(lián)儲(chǔ)能放緩加息步伐。市場(chǎng)發(fā)揮的杠桿作用以及更高的融資成本將可能使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行小幅度加息，即使是這樣也可能使黃金市場(chǎng)出現(xiàn)戲劇性變化。

產(chǎn)業(yè)鏈融資和采礦業(yè)

低金價(jià)造成很多金礦公司陷入金融危機(jī)。市場(chǎng)面臨的一個(gè)主要問(wèn)題是產(chǎn)業(yè)鏈融資是否能為礦商提供度過(guò)危機(jī)和維持生產(chǎn)所需資金。

產(chǎn)業(yè)鏈融資可能會(huì)出現(xiàn)不同的結(jié)果：一方面，他們能夠維持礦業(yè)公司運(yùn)營(yíng)，防止礦山關(guān)閉并為市場(chǎng)提供供應(yīng)，這將導(dǎo)致價(jià)格下跌；然而，對(duì)礦商來(lái)講，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈融資能夠讓其考慮生產(chǎn)決策的長(zhǎng)期影響以獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益。一些礦商很可能限制產(chǎn)量以幫助市場(chǎng)復(fù)蘇，寄希望于未來(lái)黃金能出現(xiàn)高價(jià)。

自過(guò)去10年創(chuàng)高值以來(lái)，黃金已累計(jì)下跌逾40%，投資者需要記住的是黃金局面扭轉(zhuǎn)之前已連續(xù)上漲12年，黃金將很快出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的預(yù)計(jì)可能過(guò)于樂(lè)觀。油價(jià)暴跌則為黃金提出警示：如果2016年基本面因素與黃金市場(chǎng)相違背，黃金下跌幅度將超出預(yù)期。